判断档案 · 6 次调研 · 2026-06-08 至 2026-09-30 · 方向：震荡偏中性 ×1 · 震荡 ×4 · 偏震荡 ×1
圆点里的数字是第几次调研，最新一次用主色标出；灰线为每日收盘。
| 调研 | 当时判断 | 调研日收盘 | 之后到下一次 |
|---|---|---|---|
| 609-30 | ↔ 震荡置信度低 | 171.68 | −26.5%至今 |
| 509-09 | ↔ 震荡置信度中 | 191.00 | −10.1% |
| 408-20 | ↔ 震荡置信度中 | 178.37 | +7.1% |
| 308-11 | ↔ 偏震荡置信度中 | 211.51 | −15.7% |
| 207-30 | ↔ 震荡置信度中 | 170.21 | +24.3% |
| 106-08 | ↔ 震荡偏中性 | 213.00 | −20.1% |
营收增91%，但亏损扩大，股东还在减持。
较上次：方向不变，置信度由中转为低
上半年营收同比增长 91.37%、新签订单大幅放量，但亏损同期扩大 91.38%、毛利率同比下降 11.98 个百分点，市场在「订单兑现速度」和「利润何时转正」之间没有共识。
较上次：方向不变
订单爆表与亏损扩大同时发生，市场正在给"什么时候赚钱"重新定价。
较上次：方向由「偏震荡」转为「震荡」
估值仍在历史高位（基准日 PS_TTM 约 31 倍、处上市以来约 79% 分位，PB 约 36 倍、89% 分位，因持续亏损无 PE），而基本面尚未兑现——2026Q1 营收虽同比 +114%，但归母仍亏 3.41 亿且亏损同比扩大 55%，综合毛利率从 44.75%（2023）一路降到 32…
较上次：方向由「震荡」转为「偏震荡」
订单爆发是真的，利润和估值还没接上。
较上次：方向由「震荡偏中性」转为「震荡」
上下空间均不对称地大。
收盘价取自 Stocks 行情库（未复权），数据截至 2026-10-16。调研日不是交易日时取前一个交易日收盘（表中小字为实际取价日）。「之后到下一次」是相邻两次调研日收盘价之比，最新一篇算到数据截止日；区间内若有分红送转会有偏差。只作回看，不构成买卖建议。