判断档案 · 6 次调研 · 2026-06-08 至 2026-10-16 · 方向：偏跌 ×1 · 偏震荡 ×1 · 震荡 ×4
圆点里的数字是第几次调研，最新一次用主色标出；灰线为每日收盘。
| 调研 | 当时判断 | 调研日收盘 | 之后到下一次 |
|---|---|---|---|
| 610-16 | ↔ 震荡置信度低 | 182.00 | —尚无后续行情 |
| 509-25 | ↔ 震荡置信度低 | 232.6909-24 | −21.8% |
| 409-04 | ↔ 震荡置信度中 | 219.50 | +6.0% |
| 308-15 | ↔ 震荡置信度中 | 269.3308-14 | −18.5% |
| 207-26 | ↔ 偏震荡置信度中 | 230.0107-24 | +17.1% |
| 106-08 | ↘ 偏跌置信度中 | 314.80 | −26.9% |
支撑在于二季归母增长（）；宽行业估值较低（）；数据中心扩张（）。
较上次：方向不变
订单排到 2027 年，毛利率却被原料涨价压低。
较上次：方向不变，置信度由中转为低
AI 服务器 PCB 需求强、上半年营收净利双位数增长，但毛利率已连续三期下降、增速较 2025 年明显放缓，估值不贵与资金流出并存。
较上次：方向不变
景气确凿但增速降档，8/28 中报定分水岭。
较上次：方向由「偏震荡」转为「震荡」
前次报告"偏跌"已兑现——自 6/8 基准 314.80 元再跌约 27%、距 5 月高点 402.6 元回撤约 43%，现价落在近 95 个交易日 3% 分位。
较上次：方向由「偏跌」转为「偏震荡」
核心驱动：① 英伟达 GB200/GB300 + Rubin 正交背板独家份额；② Google TPU V7/V8 第二增长极；③ AI+HPC 占比从 6.6% → 43.2% 结构跃迁。
收盘价取自 Stocks 行情库（未复权），数据截至 2026-10-16。调研日不是交易日时取前一个交易日收盘（表中小字为实际取价日）。「之后到下一次」是相邻两次调研日收盘价之比，最新一篇算到数据截止日；区间内若有分红送转会有偏差。只作回看，不构成买卖建议。