判断档案 · 4 次调研 · 2026-08-10 至 2026-10-06 · 方向：震荡 ×4
圆点里的数字是第几次调研，最新一次用主色标出；灰线为每日收盘。
| 调研 | 当时判断 | 调研日收盘 | 之后到下一次 |
|---|---|---|---|
| 410-06 | ↔ 震荡置信度低 | 64.2809-30 | −11.4%至今 |
| 309-16 | ↔ 震荡置信度中 | 69.55 | −7.6% |
| 208-25 | ↔ 震荡置信度中 | 74.05 | −6.1% |
| 108-10 | ↔ 震荡 | 78.52 | −5.7% |
支撑在于二季度利润与毛利率改善；人工智能需求有产业支持；先进封测投资计划待兑现。
较上次：方向不变，置信度由中转为低
毛利率连续四期回升、上半年净利润同比增长 79.41%，但股价自 7 月高点已大幅下跌、近 20 日主力资金净流出 28.17 亿元——基本面向上与资金面向下正面相抵。
较上次：方向不变
利润拐点已被中报证实，但估值已提前透支这个拐点。
较上次：方向不变
估值已冲到近三年 95% 分位（PE_TTM 约 84 倍、前瞻仍约 70 倍），在长电、通富、华天三家封测里 PE 与估值分位最高，但 2025 年长电利润增速却最差（-2.75%）；更关键的是，支撑股价一年从 35 元暴涨到 114 元的「HBM 独家封测」叙事在公司年报里零处出现、业绩会被…
收盘价取自 Stocks 行情库（未复权），数据截至 2026-10-16。调研日不是交易日时取前一个交易日收盘（表中小字为实际取价日）。「之后到下一次」是相邻两次调研日收盘价之比，最新一篇算到数据截止日；区间内若有分红送转会有偏差。只作回看，不构成买卖建议。